靴子落地，美联储降息25个基点。

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%，本轮降息周期已累计降息125个基点。多家国际投行预测，美联储将踏上连续降息之路，其中摩根士丹利认为，美联储利率将“四连降”。实际上，全球主要央行已多次降息，如欧洲央行2024年至今年9月，已降息8次，共降息235个基点。

值得注意的是，美联储宣布降息后，美股短线拉升，随后冲高回落。截至发稿，标准普尔500指数回吐涨幅，转为下跌。纳指跌幅扩大至0.5%。道指涨幅收窄至0.8%，此前曾上涨1%。

降息意味着什么？对我们有啥影响？哪些资产会受益？

Q1：为什么降息？

美国8月以来的经济数据显示，就业市场出现降温迹象，制造业PMI下行，消费恢复乏力；同时通胀虽未完全消退，但压力明显缓解。加上美国国债利息负担沉重，财政赤字高企，美联储有动力提前释放宽松信号。

Q2：25BP意味着什么？

小幅降息更像是“预防针”，防止经济硬着陆，同时避免市场过度解读为全面宽松。它释放的是“宽松开始了，但节奏可控”的信号。

Q3：美元会怎样？

息差逻辑决定美元指数承压。华安证券等券商研判，随着降息格局逐步明朗，美元回落是大概率事件。人民币有望温和升值，为中国货币政策腾挪出更大空间。

Q4：黄金是否受益？

黄金是最大赢家之一。华安证券认为，利率下降削弱了持有黄金的成本，再叠加避险和配置需求，金价中长期逻辑依旧强劲。机构建议“超配黄金”。

Q5：美股和A股的影响？

创元期货认为，美股短期受益于流动性改善，尤其是成长股。A股方面，风险偏好上升+外资流入预期增强，宽基指数和成长板块最直接受益。

Q6：债券市场怎么看？

短端美债收益率快速下行，长端因经济韧性和财政供给压力下行有限。对中债而言，外资增配预期增强。

Q7：大宗商品格局？

黄金继续强势，原油受OPEC增产与需求预期博弈，震荡偏弱；铜等工业金属可能因宽松预期而受益。

Q8：普通投资者怎么做？

可关注黄金ETF、QDII海外债基金、A股宽基指数基金及“固收+”产品。

Q9：后续美联储的降息节奏如何？

市场目前预计2025年底前累计降息约70bps，2026 年底前累计降息140bps 左右，相当于明年仍有2–3次降息。若特朗普对美联储形成更强干预，降息节奏甚至可能快于市场预期，利率区间被压低至中性水平之下。这意味着未来一年全球资本市场仍将在“宽松预期”中运行，但不确定性也会显著抬升。

Q10：未来的风险点在哪？

如果通胀意外反弹，或美联储后续放缓降息步伐，市场可能迅速反转。

（羊城晚报•羊城派综合自央视新闻、21世纪经济报道、南方+）