第1眼TV-华龙网讯 4月7日，A股迎来清明假期后首个交易日。对于后市，机构普遍认为，随着3月经济数据出炉与财报季到来，4月市场焦点将转向经济复苏力度及企业盈利兑现情况。缺乏业绩支撑的高位板块或面临估值调整，绩优标的有望获得超额收益。

配置层面，机构建议重点关注油气生产、煤炭、电力设备、公用事业、AI产业链、创新药等方向。仅靠避险情绪驱动、但财报无法印证景气度的板块，超额收益或逐步回落。

机构后市投资观点

中信证券：关注有实际盈利支撑或利润率修复空间大的品种。即使地缘冲突平息，也不能对流动性和叙事推动的高估值品种反弹过于乐观，转而要将视野放在有实际盈利支撑或利润率修复空间大的品种上。具体配置上，建议坚定围绕中国优势制造定价权的重估展开布局，底仓是海外产能重置成本高且难度大、供应弹性容易被政策影响的行业，这些行业以新能源、化工、电力设备、有色金属为基础；此外，建议重点关注保险、券商和电力板块；创新药板块的股价与流动性冲击的相关性相对偏弱，且产业发展逻辑仍在推进，同样建议关注。

中信建投：市场等待抄底时机。未来2至3周或仍是局势可能恶化的高风险期，市场等待抄底时机，资金短期观望态度浓厚。此外，内部基本面因素值得重新关注，随着3月经济数据即将公布和财报季来临，市场关注点将逐步转向经济复苏成色和企业盈利改善的实质性验证。建议沿着能源安全与通胀主线、确定性成长资产等线索耐心布局，可重点关注油气生产、煤炭、煤化工、电力设备、公用事业、AI产业链、创新药、基建产业链、服务消费等行业。

光大证券：若市场反转，两类行业或将有更好表现。地缘冲突爆发以来，市场行业表现差异较大，两类行业调整最为明显：一类是前期处于高位的成长相关方向；另一类是产品价格受到显著影响的资源品方向。若未来市场出现反转，这两类行业或将有更好表现。同时，建议关注有望受益于商品价格提升的行业，包括资源品、必需消费、硬科技、政府投资相关方向。此外，年报与一季报高增速行业值得重点关注，或主要集中在资源品与科技相关行业。

东吴证券：4月建议侧重布局绩优个股。过往一年多时间里，市场交易的核心逻辑是弱美元，因此科技、有色金属等板块显著受益。若国际油价上行并抬升价格中枢，则高估值、高杠杆资产或遭遇冲击。4月市场进入业绩集中披露期，市场交易逻辑将转向基本面定价，缺乏业绩支撑的高位板块可能面临估值回调，绩优标的更易跑出超额收益，建议侧重布局绩优个股。

招商证券：4月中下旬市场焦点将转向一季报业绩高增长领域。展望4月，A股面临的外部风险尚未实质性缓解，地缘冲突或存在超预期升级的风险。在此背景下，油价的进一步上行压力将加剧市场对全球经济滞胀的忧虑。国内层面，重点投资项目将加速落地，成为推动国内投资增速回升的核心驱动力。4月下旬或将成为国内外环境边际改善的关键时间窗口。外部冲击消退后，4月中下旬市场焦点将转向一季报业绩高增长领域。基于当前数据，有色金属、石油石化等资源板块，以及新能源、光通信、半导体产业链有望成为业绩增速亮眼的行业。

汇添富基金：关注油价中枢抬升对全球流动性的深远影响。近期市场对中东地缘冲突失控风险的担忧有所缓解，但油价中枢维持高位带来的流动性预期变化，正成为影响市场的核心变量。市场需关注的核心在于油价中枢抬升对全球流动性的深远影响。展望4月，景气科技和出海链凭借独立的产业趋势，有望成为相对具有确定性的方向；涨价链内部可能将依据景气度分化；单纯依靠避险情绪的方向，若财报无法验证景气度，超额收益或回落。

富国基金：耐心等待右侧布局。目前，市场已出现一些“乱中取胜”的确定性方向，例如以北美算力链为代表的景气科技方向，其自身具备独立产业趋势，有望再度获得资金青睐；此外，银行、公用事业等板块在市场震荡期或能对冲波动，可做一定底仓配置。考虑到4月中下旬将迎来各类数据的密集发布，叠加海外冲突时有反转，左侧布局胜率或不大，不如静观其变，耐心等待市场主线明朗后再右侧布局。

永赢基金：关注高性价比资产和类绝对收益资产。当前股市在寻找新的震荡区间，市场活跃度仍不够高，且中期维度的周期观点仍偏谨慎。传统行业的基本面更多受事件催化扰动，需要等待基本面企稳的信号触发才更具确定性，寻找高赔率和有安全边际的结构性机会或许比博弈市场贝塔更重要。结构上，关注高性价比资产和类绝对收益资产，前者挖掘超跌资产，如部分低位顺周期板块，后者关注水电、银行等板块。

风险提示：文章仅代表机构观点，不代表投资建议，入市有风险，投资需谨慎。