第1眼TV-华龙网讯（曾雪幈）8月22日，万科企业股份有限公司发布2025年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入1053亿元，其中房地产销售收入近700亿元，实现高质量交付超4.5万套住宅，销售回款率超过100%，多地项目开盘去化率逾九成。经营服务业务全口径收入达284亿元，持续保持行业领先水平。

在多元业务中，商业业务表现尤为突出。上半年万科商业实现营业收入41亿元，整体出租率达到93%，多项经营指标稳健增长。报告期内，商业项目客流同比提升7.8%，销售额增长7.2%，坪效同比上升7.6%，显示出良好的运营质效。

万科商业新开业项目获得市场积极反响。位于深圳的iN城市广场由原深圳第一家购物中心改造而来，焕新开业当日出租率即达97%，开业率95%，远超行业平均水平。该项目是万科商业在华南首个“轻资产存量改造”项目，体现了业主对其全流程运营管理能力的高度认可。

凭借成熟的运营体系，万科商业品牌影响力持续扩大。截至目前，已与超12000家品牌建立合作，数字化会员规模近4500万。作为行业较早布局轻资产输出管理的企业，万科商业已形成覆盖设计开发、商业运营、资产管理及资本服务的全链条能力，能够以Pre-REITs/REITs标准协助业主制定资产战略。目前，公司已为黑石、新加坡政府投资公司（GIC）等国际知名资产方提供运营服务，仅在上海地区的管理输出规模即超过百万平方米。

此外，万科在REITs领域取得重要进展。中金印力消费REIT的底层资产——杭州西溪印象城今年上半年客流同比增长超5%，出租率高达99%，为REIT产品的持续扩募奠定坚实基础。行业观察指出，随着国内REITs市场多层次体系建设的推进，万科有望率先打通资产证券化的创新路径。

市场分析认为，万科商业能够敏锐捕捉潮流运动、宠物社交等新兴消费需求，实现精准定位和高效运营，展现出了优秀的资产管理和内容创新力。轻资产模式的拓展与REITs的良好表现，为其构建“投、建、管、退”完整闭环提供了支持，未来业务有望进一步向“轻”发展，实现可持续增长。