上市券商一季度业绩景气度延续

近日，A股上市券商2026年一季度报告披露工作收官，整体延续2025年景气度。根据万得数据，42家上市券商合计实现营业收入1511.27亿元，同比增长31%；合计实现归母净利润608.45亿元，同比增长16.5%。

凭借综合实力优势，头部券商持续领跑，大部分实现营收净利润双增。中信证券依旧稳坐头把交椅，一季度实现营业收入231.55亿元，同比增长40.91%；实现归母净利润102.16亿元，同比增长54.6%。广发证券、华泰证券均取得亮眼成绩，一季度分别实现营收116.82亿元、104.22亿元，同比分别增长64.33%、41.48%；分别实现归母净利润47.07亿元、48亿元，同比分别增长70.73%、31.79%。

对于一季度业绩增长，中信证券表示，公司立足服务国家发展大局，坚持把功能性放在首位，稳步推进一流投资银行与投资机构建设，扎实做好金融“五篇大文章”，经营业绩实现稳步增长，各项业务保持稳健发展。同时，一季度，资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，各项业务协同发力、稳步发展，推动经营业绩实现较快增长。

中小券商业绩弹性突出。东方证券、长江证券、财通证券一季度分别实现营收40.9亿元、33.67亿元、16.51亿元，同比分别增长5.29%、34.65%、54%；实现归母净利润15.87亿元、14.86亿元、6.17亿元，同比分别增长10.55%、51.73%、113%。

财通证券党委书记、董事长章启诚在业绩说明会上表示，一季度公司净利润实现大幅增长，主要是公司全面推进“以客户为中心”重大改革，精准把握市场机遇，公司财富和投资业务明显增长。其中，投资业务贡献增量的45%。并且自2025年以来，公司积极优化大类资产配置，抢抓市场机遇，灵活调整投资节奏和投资策略，在风险可控的前提下，实现了较好的投资回报。

“整体来看，一季度，证券行业整体延续强劲复苏态势。”中信建投证券非银金融及金融科技首席分析师赵然表示，这主要得益于资本市场的回稳向好。一季度，A股市场开户数创新高，交投活跃同比维持大增。根据上交所数据，一季度A股新开户数达到1204万户，同比增长61%。同期，沪深股基成交额累计实现174.97万亿元，同比增长75.77%；日均股基交易额实现3.07万亿元，同比增长75.77%。

从业务结构来看，一季度，券商经纪、投行、资管、自营、利息净收入等主业全线增长。

经纪业务是主要驱动力。一季度，42家上市券商实现经纪业务手续费净收入472.9亿元，同比增长44%，占营收比重的31.3%。主要得益于A股股基交易量的大幅攀升以及客户资产规模的稳步扩张。

投行业务回暖明显。一季度，42家上市券商投行业务收入合计达88.5亿元，同比增长32.7%。国信证券经济研究所金融团队分析师孔祥认为，投行业务增长动力主要源于三大核心因素：一是A股股权融资爆发式增长，科创板、创业板、北交所改革深化及并购重组政策落地，IPO与再融资需求集中释放；二是债权业务韧性强劲，精准服务实体经济；三是跨境协同效应释放，一季度中资企业全球融资需求回暖，头部券商境内外协同优势充分发挥。

自营业务仍是核心支撑。一季度，42家上市券商合计实现自营业务净收入568.9亿元，同比增长17%。同时，资管业务规模稳步提升，一季度，42家上市券商资管业务收入合计约135亿元，同比增长33%。

此外，利息净收入增速最快，42家上市券商一季度利息净收入合计达148亿元，同比大幅增长87.9%。其中，国泰海通实现利息净收入17.6亿元，同比增长153.74%；中信证券实现利息净收入10.53亿元，同比增长高达622.14%。中信证券在财报中表示，主要原因是货币资金及结算备付金、融资融券利息收入增加，以及卖出回购金融资产款利息支出减少。

展望全年，业内认为，证券业有望保持稳定增长。“预计2026年全年证券行业业绩或延续高景气态势，核心驱动力源于自营投资业务的结构性优化。”孔祥表示，同时财富、跨境业务成为券商高质量发展新抓手，金融科技赋能成效凸显。（经济日报记者 李华林）