进口豪车在华卖不动了？上半年保时捷交付降32%，宾利、法拉利进口零售降逾三成

新黄河记者：杜林  

保时捷7月29日公布的上半年业绩显示，其经营利润同比增长33.9%，达到13.5亿欧元，尽管全球交付量下降16.5%。次日，法拉利公布的业绩同样呈现“少卖车、多赚钱”的走势，净利润增长4.7%。同期，奥迪集团旗下兰博基尼和宾利的交付量、经营利润均低于去年同期。新黄河记者梳理最新财报发现，四家品牌上半年全球交付量均下降，经营利润则两增两降。

中国进口车市场仍在收缩。据乘联分会负责人崔东树7月26日披露的数据，今年上半年进口车零售量约19万辆，同比下降29%。宾利、玛莎拉蒂、劳斯莱斯、法拉利、兰博基尼、阿斯顿·马丁和迈凯伦的进口车销量增速分别为-34%、-48%、-33%、-30%、29%、-15%和-90%。兰博基尼是上述品牌中唯一实现增长的品牌。

法拉利靠车型组合增利，保时捷费用净负担减少

法拉利在半年报中将利润增长主要归因于跑车产品组合、个性化定制以及赛车业务贡献，并非交付量扩张。

今年上半年，法拉利全球交付6802辆，较去年同期的7087辆减少285辆，下降4%。中国内地、香港和台湾地区合计交付440辆，同比减少71辆，其中中国内地交付量由356辆降至292辆。

同期，法拉利收入由35.78亿欧元增至37.86亿欧元，同比增长5.8%;营业利润由10.94亿欧元增至11.53亿欧元，同比增长5.3%;净利润由8.37亿欧元增至8.76亿欧元，同比增长4.7%。

财报显示，F80交付增加、个性化定制以及美洲市场的地区销售结构变化，在扣除美国关税上升和工业成本增加后，带来2.03亿欧元的正向产品组合影响。汇率变化、营销及管理费用上升、交付量减少和研发支出增加，则对利润形成抵减。上半年，F80按计划增加交付，296 Speciale系列、Amalfi和849 Testarossa进入产量爬坡阶段。

保时捷的利润回升还受到费用基数变化影响。

上半年，保时捷全球交付122306辆，同比下降16.5%;中国市场交付14501辆，同比下降32%。保时捷称，中国市场环境仍具挑战，公司继续执行“价值优先于销量”的销售策略。

同期，保时捷收入由181.6亿欧元降至172.3亿欧元，同比下降5.1%;经营利润由10.1亿欧元增至13.5亿欧元，同比增长33.9%;经营利润率由5.5%升至7.8%。

保时捷将利润变化归因于成本、价格和产品组合管理，以及控制销量、维持单车价值的策略。费用方面，公司上半年计入约4亿欧元调整成本，与供应商达成协议后，又转回约3亿欧元此前计提的准备金，相关措施的净负担约为1亿欧元;去年同期净成本约为8亿欧元。

车型表现也出现分化。Panamera上半年全球交付9308辆，同比下降38%。保时捷称，主要原因是中国市场此前存在阶段性产品空档，面向中国市场推出的Panamera隽永版已于4月上市。同期，911全球交付30534辆，同比增长19%。

兰博基尼增收不增利，宾利一季度亏损

兰博基尼和宾利的经营利润均低于去年同期，但收入变化不同：兰博基尼依靠产品组合和个性化定制实现增收，宾利收入则随交付量下降。

上半年，兰博基尼全球交付5422辆，同比下降4.6%;收入由16.21亿欧元增至17.41亿欧元，同比增长7.4%。奥迪集团称，收入增长主要来自车型组合和个性化定制业务。

同期，兰博基尼经营利润由4.31亿欧元降至3.95亿欧元，同比下降8.2%;经营利润率由26.6%降至22.7%。奥迪集团列出的影响因素包括汇率变化、折旧费用增加和美国进口关税。

兰博基尼在中国市场的表现与全球交付走势相反。《每日经济新闻》援引崔东树披露的数据称，上半年兰博基尼进口车销量同比增长29%，法拉利和宾利则分别下降30%和34%。

宾利上半年全球交付4211辆，同比下降13.6%;收入由11.76亿欧元降至10.38亿欧元，同比下降11.7%;经营利润由8100万欧元降至4700万欧元，同比下降42.2%。奥迪集团称，销量减少主要发生在美国、中国和中东市场，汇率变化也影响了经营利润。

宾利的亏损出现在一季度。当季收入由6.61亿欧元降至4.62亿欧元，经营结果由盈利7100万欧元转为亏损2600万欧元。进入二季度后，宾利上半年累计经营利润恢复至4700万欧元，但仍低于去年同期。

迈巴赫二季度约售4000辆，JLR中国零售下降23.9%

梅赛德斯-奔驰没有单独公布迈巴赫品牌的收入和利润，但在资本市场演示材料中列出了约数销量。

今年第二季度，奔驰高端车型全球销量由约6.5万辆降至约5.8万辆，同比下降10%。其中，迈巴赫销量由约5000辆降至约4000辆;G级约为1.3万辆，与去年同期基本持平;AMG由约3.4万辆降至约3万辆。上述数据均按千辆取整。

同期，奔驰乘用车在中国销量同比下降30%。公司提到，市场竞争激烈、消费需求偏弱和车型换代影响了中国市场销售。奔驰乘用车业务调整后息税前利润由12.28亿欧元降至9.09亿欧元。奔驰没有进一步拆分迈巴赫在中国的销量和利润。

JLR目前已公布截至6月30日的季度销量，财务业绩计划于8月发布。该季度，JLR全球零售销量约8万辆，同比下降15.3%;中国市场零售销量下降23.9%。揽胜、揽胜运动版和卫士合计占批发销量的80.8%，高于去年同期的77.2%。

JLR最近一个完整财年截至2026年3月31日。该财年收入为229亿英镑，同比下降20.9%;扣除特殊项目后的税前利润由25亿英镑降至1400万英镑，调整后息税前利润率由8.5%降至0.7%。按税后口径，公司由上一财年的盈利18亿英镑转为亏损2.44亿英镑。

公司称，网络安全事件造成的生产停顿、美国关税、中国市场竞争以及捷豹原有车型停产，均影响了全年销量和利润。

路特斯科技的2026年半年财务数据尚未发布。公司6月向美国证券交易委员会提交文件称，为集中资源推进收购Lotus UK及相关合规工作，暂时停止发布2026年第一季度和第三季度业绩，但仍将披露半年和全年业绩。

路特斯目前最新完整数据停留在2025年：全年交付6520辆，同比下降46%;收入为5.19亿美元，同比下降44%;经营亏损为4.23亿美元，同比收窄46%。

截至8月3日，JLR尚未公布截至6月底的季度财务业绩，路特斯也未发布2026年半年业绩。