视频|债券投资入门——普通投资者如何参与债券市场

第1眼TV-华龙网讯 股票、期货投资的回报高，但也伴随着高风险。对于普通投资者来说，债券的风险更低，它也是投资组合中一个非常重要的投资品种，为了让普通投资者更了解债券投资，本期视频将从交易所债券品种到如何参与交易所债券市场，以及有哪些风险等方面，为普通投资者开启债券投资的入门指引。

【什么是债券】

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。用大白话讲就是一张“标准化的借条”。

为了方便理解，可以通过以下四个核心词来认识它：

“借钱”的是发行人；

“借多少”是面值，通常一张是100元，在交易所买卖时，就是按面值上下波动来交易；

“给多少利息”，对应的是票面利率；

“什么时候还钱”，就是到期日。

如果是以政府信用为基础发行的债券品种就是利率债，除了政府之外的主体发行的债券叫信用债。信用债价格除受到实际利率影响外，还受发行主体信用状况的影响。因此与信用债相比，利率债信用风险极低或基本不存在信用风险。

【能买哪些债券】

国内债券发行是分“赛道”的：一个是银行间市场（仅在银行间发行），另一个是交易所市场，也就是在上交所、深交所挂牌的债券。交易所把参与债券的投资者分为普通投资者和专业投资者，他们能参与的债券品种是不一样的。

普通投资者，就是大多数个人投资者，可以参与的债券品种包括：

国债——由财政部发行，国家信用背书；

地方政府债券——由省级（包含直辖市）政府发行，信用等级高；

中国铁路建设债券——由中国国家铁路集团有限公司发行；

政策性金融债——由国开行、进出口银行等发行。

以上都是属于利率债的范畴。

还有公开发行的可转换公司债券（仅上市公司发行）、面向公众公开发行的非银行金融债、公司债、企业债等，这些属于信用债的范畴。

【如何交易债券】

通过场内和场外的方式，都可以参与交易所债券市场，场内和场外交易也都可以通过证券账户实现。

场内参与的方式跟买卖股票非常相似。如果投资者有证券账户，输入代码就能直接交易国债、地方政府债、政策性银行金融债、政府支持机构债券等。像公司债、企业债需要先开通交易权限，开通后普通投资者只能交易面向公众公开发行的公司债。如果想买资产支持证券、高风险私募公司债等品种，需要成为专业投资者。

场内交易债券，除了直接在证券账户上买入单个债券，还可以通过ETF参与。债券ETF是指以债券指数为跟踪标的的交易型证券投资基金，投资者既可以在一级市场申购、赎回，也可以在二级市场买卖债券ETF份额，通过投资债券ETF，投资者可以很方便地实现对一篮子债券的投资。

通过场内，投资者还可以参与债券通用质押式回购交易。是指资金融入方将符合要求的债券申报质押，以相应折算率计算出的质押券价值为融资额度进行质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金同时解除债券质押的交易。普通投资者可将暂时闲置的资金通过债券通用质押式回购市场进行出借，来获取一定的收益。

场外参与债券基金，就跟股票基金申购、赎回是相同的方式，很多场外债券基金1元或10元起购，对新手和小资金投资者很友好。不过要注意，通常场外债券基金持有时间越短赎回费通常越高！

【债券的风险】

买股票是“当股东”，买债券是“当债主”，买债就是公司盈利与否都要按时付你利息，到期还本。即使在公司破产清算时，债权人优先拿钱，股东最后拿，这也是债券相对股票风险更小的原因。但是投资债券同样会面临以下风险：

利率风险：比如你买了张利率3%的旧债券，突然加息了，新发债券的利率涨到5%，你那张旧债券就不香了，想要卖掉它，就只能降价，直到这张旧债券实际收益接近5%可能才有人接手。

市场风险：就是债券价格受到利率等因素影响产生波动的风险；

信用风险：信用债如果遇到企业违约，可能无法按时还本付息。所以通过ETF或场外基金，投资一篮子债券，即使一家违约，对整体资产的影响很小。

流动性风险：某些基金可能面临巨额赎回，或场内ETF交易不活跃，导致无法按合理价格卖出。

管理风险：基金经理的操作会影响债基最终的收益。

所以投资前请务必阅读相关法律文件，谨慎评估自身风险承受能力。

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策划：湛剑 廖炜

投教讲师：李由

视频剪辑：陈攀